صفحه محصول - پاورپوینت مدیریت سرمایه گذاری، ارزشيابي شرکت‌ها

پاورپوینت مدیریت سرمایه گذاری، ارزشيابي شرکت‌ها (pptx) 58 اسلاید

دسته بندی : پاورپوینت

نوع فایل : PowerPoint (.pptx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )

تعداد اسلاید: 58 اسلاید

قسمتی از متن PowerPoint (.pptx) :

مديريت سرمايه‌گذاري Investment Management ارزشيابي شرکت‌ها Firms valuation 300 250 Value Price ارزشيابي Valuation قيمتگذاري Pricing ارزشگذاري Under price به قيمتش مي ارزد خريد مفاهيم ارزش ادامه: مفاهيم ارزش اگر شرکت در حال انحلال باشد، ارزش شرکت تابع ارزش روز داراییها است، ولی اگر قرار به انحلال شرکت نباشد، و فعالیتهای شرکت تداوم یابد، ارزش شرکت تابع قدرت خلق نقدینگی خواهد بود. به همین دلیل اگر فرض تداوم فعالیت وجود داشته باشد (که در حالت معمول، چنین فرضی وجود دارد)، از ارزش ذاتی برای تعیین ارزش شرکت استفاده میشود. ارزش ذاتی = ارزش فعلی جریانهای نقد آتی ادامه: سایر مفاهيم ارزش حداکثر قیمت سهم حداکثر قیمت سهم معادل ارزش جایگزینی دارایی ها است. در صورت افزایش قیمت بازار سهام به بیش از ارزش جایگزینی دارایی ها، سرمایه گذاران دیگر به جای خرید سهام شرکت، داراییها برای تأسیس شرکت را خریداری و شرکت را بنا می کنند حداکثر قیمت سهم، (دام محاسبه q توبین) بر اساس نظر توبین، حداکثر عدد فوق معادل 1 است. البته ممکن است به علت شهرت، سرقفلی و ارزش داراییهای فکری، نسبت q بزرگتر از 1 شود. در تحقیقات و در عمل، چون محاسبه ارزش جایگزینی دارایی ها مشکل است، از ارزش دفتری دارایی ها استفاده می شود. علت آن است که ارزش دفتری با ارزش جایگزینی در شرایط غیرتورمی یا تورم پایین، تفاوت زیادی ندارد. نکته مهم این است که در شرایط تورمی ارزش جایگزینی خیلی بزرگتر از ارزش دفتری دارایی ها است و به همین علت نسبت q محاسبه شده با ارزش دفتری خیلی بزرگتر از نسبت q محاسبه شده با روش اصلی است. حداقل قیمت سهم حداقل قیمت سهم معادل ارزش نقدی دارایی های شرکت است. Liquidation Value Per Share of the Firm در صورت کاهش قیمت بازار به کمتر از ارزش نقدی دارایی ها، خرید شرکت سودآور خواهد شد و فرصت آربیتراژی ایجاد می شود. استراتژی: خرید شرکت و فروش دارایی ها حداقل و حداکثر قیمت سهم حداکثر قیمت سهام = ارزش جایگزینی حداقل قیمت سهام = ارزش نقد داراییها افزایش به بیش از این سطح در صورت وجود دارایی فکری کاهش به کمتر از این سطح در صورت نبود فرصت آربیتراژی برای نقدکردن داراییها دامنه تغییرات منطقی قیمت در شرایط متعارف