پاورپوینت فصل دهم سهام عادی و ارزشیابی آن درس مدیریت مالی 2 (pptx) 13 اسلاید
دسته بندی : پاورپوینت
نوع فایل : PowerPoint (.pptx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد اسلاید: 13 اسلاید
قسمتی از متن PowerPoint (.pptx) :
بنام خدا
فصل دهم : سهام عادی و ارزشیابی آندرس مدیریت مالی (2)
حقوق قانونی و امتیازات سهامداران عادی
سهامداران عادی مالکان شرکت بوده و دارای حقوق و امتیازاتی هستند که در این بخش مورد بحث قرار میگیرد.
حق کنترل شرکت:
سهامداران عادی حق دارند مدیران (هیات مدیره) شرکت را انتخاب کنند و هیات مدیره شرکت مسیولیت اداره فعالیت ها را بر عهده دارد. در شرکت های کوچک بزرگترین سهامداران معمولا رییس هیأت و مدیر عامل شرکت میشوند. در شرکت های بزرگ سهامی، مدیران معمولا مقداری سهام در اختیار دارند،
اما میزان این سهام در حدی نیست که بتوانند در جلسات رای گیری کنترل خودرا بر شرکت اعمال نمایند.
بنابراین، تیم مدیریتی در بیشتر شرکت های سهامی در صورتی که نتوانند موثر واقع شوند از طرف سهامداران جا به جا می شوند. سهامداران میتوانند خودشان در جلسات سالانه حضور بهم رسانده و اقدام به رای دادن نمایند، از طرف دیگر میتوانند با دادن وکالت به دیگر افراد، حق رای خودشان را به آنها واگذار نمایند. مدیران همواره به دنبال بدست آوردن حق وکالت از طرف سهامداران هستند و معمولا آن را بدست می آورند. با این وجود، در مواردی که سود شرکت پایین است و سهامداران از عملکرد مدیران راضی نیستند، گروهی از بین افرادی غیر از اعضای هیأت مدیره ممکن است به دنبال بدست آوردن وکالت سهامداران به منظور بیرون آوردن کنترل از اختیار مدیران فعلی باشند و این وضعیت را جنگ بر سر بدست آوردن وکالت می نامند.
حقوق قانونی و امتیازات سهامداران عادی
حق تقدم خرید :
دارندگان سهام عادی اغلب امتیازی بنام حق تقدم دارند این حق تقدم برای خرید هرگونه سهام اضافی دیگری که شرکت ها میخواهند بفروشند از طرف سهامداران عادی مورد استفاده قرار میگیرد در برخی از ایالت های آمریکا حق تقدم در اساس نامه آمده است در سایر ایالت ها نیز رعایت حق تقدم و مخصوصا آوردن آن در اساس نامه شرکت ها الزامی شده است هدف از حق تقدم خرید سهام عبارت است از ایجاد فرصت برای سهامداران فعلی به منظور حفظ کنترل بر شرکت و همچنین جلوگیری از انتقال ثروت از سهامداران فعلی به سهامداران جدید میباشد هرگاه چنین تضمینی وجود نداشته باشد مدیریت شرکت میتواند دست به انتشار تعداد ریادی سهام اضافی بزند و خودش همه این سهام را بخرد در نتیجه مدیران میتوانند کنترل شرکت را از دست سهامداران خارج ساخته و ثروت آنان را تصاحب کنند.
حقوق قانونی و امتیازات سهامداران عادی
حق تقدم خرید:
برای مثال فرض کنید 1000 سهم عادی به بهای هر سهم 100 دلار دردست سهامداران وجود دارد بنابراین ارزش شرکت 100000 دلار میباشد و اگر 1000 سهم جدید به قیمت هر کدام 50 دلار یا به ارزش کل 50000 دلار فروخته شود سر جمع ارزش کل بازار شرکت برابر با 150000 دلار خواهد بود وقتی ارزش کل بازار شرکت را بر تعداد کل سهام موجود آن تقسیم کنیم 75 دلار برای هرسهم بدست می آید سهعامداران قبلی 25 دلار بابت هر سهم از دست میدهند و سهامداران جدید برای هر سهمی که خریداری که خریداری کرده اند 25 دلار سود میبرند بنابراین فروش سهام عادی جدید به قیمتی پایین تر از قیمت بازار موجب سقوط قیمت سهام شرکت شده و در نتیجه ثروت سهامداران قبلی را به سهامداران جدیدی که حق خرید سهام تازه انتشار یافته را بدست می آورمد انتقال میدهد؛ حق تقدم خرید از چنین اتفاقاتی جلوگیری میکند.
انواع سهام عادی از رویکرد سرمایه گذاری
در یک طبقه بندی از رویکرد سرمایه گذاری میتوان آن را به سه دسته اصلی زیر تفکیک نمود :
1- سهام درآمدی : وقتی سرمایه گذاران در تصمیمات مربوط به خرید و فروش سهام عادی به سود سهام درجه اهمیت بیشتری میدهند ؛ سعی در پیدا کردن سهام شرکت هایی دارند که DPS بالایی را سالانه بین سهام داران توزیع میکنند . عموما سرمایه گذارانی که ترجیحات فکری محافظه کارانه بیشتری دارند به سمت سرمایه گذاری در این نوع سهم ها گرایش پیدا میکنند.
سهام درآمدی عموما از ثبات نسبی قیمت سهام برخوردار است از جمله معایب سرمایه گذاری در سهام درآمدی این است که وقتی روند کلی بازار نزولی است قیمت این نوع سهام نیز کاهش پیدا میکند و سرمایه گذار ممکن است از این بابت متضرر شود ضمنا از آنجایی که در امریکا به سود سهمی مالیات تعلق میگیرد بنابراین سود سهام مدنظر سرمایه گذار مشمول مالیات سود سهمی (مالیات مضاعف) قرار میگیرد و خالص دریافتی سرمایه گذار تحت تاثیر مالیات کاهش می یابد
2- سهام ارزشی : سهام ارزشی بسهام شرکت هایی اطلاق میشود که همواره دارای سود آوری هستند و از قیمت های معقول و منطقی دربازار برخوردارند در واقع سهام ارزشی به سهام شرکت هایی اطلاق میشود که ارزش ذاتی سهام آن معادل ارزش بازار سهام است اغلب این نوع مربوط به سهام شرکت هایی میباشند که از سابقه کاری و عملیاتی بیشتری برخوردارند و قدمت حضور آنها در بورس اوراق بهادار طولانی است
انواع سهام عادی از رویکرد سرمایه گذاری
-3 سهام رشدی : این نوع سهام مربوط به شرکت هایی میباشند که در صنایعی با تکنولوژی های برتر همچون کامپیوتر فناوری اطلاعات ؛ نانو و.... مشغول به فعالیت هستند این نوع سهام عموما از سود آوری مستمر و مطمینی برخوردارند اما تقسیم سود با کمترین میزان ممکن قانونی اتفاق می افتد مثل سهام شرکت ماکروسافت انواع سهام دیگری نیز وجود دارد که خارج از طبقه بندی فوق هستند از جمله سهام عادی کم ارزش که سهام آنها در OTC (خارج از بورس ) مورد معامله قرار میگیرد و از آنجایی که در این نوع بازار ها نطارت کمتر است سهام این شرکت ها میتواند توسط گروهی از فعالان بازار مورد حمایت قرار گیرد تا به قیمت هایی بالاتر از ارزش های ذاتی برسند و نهایتا با فروش سهام خودشان این سهام با افت شدیدی مواجه شده و سرمایه گذاران نا آگاه را فریب زده و متضرر سازند در مقابل سهام Blue-chip (سهام ابر شرکت ها که کیفیت و اطمینان بالایی دارند)
قرار دارد که از اعتبار بالایی برخوردارند و این نوع سهام دارای چنان اعتباری هستند که در شاخص DJIA30 ( میانگین صنعتی داو جونز) مورد استفاده قرار میگیرند به هر حال این طبقه بندی ها کلی بوده و قطعی نیستند و از حرکت های پیش بینی نشده بازار مصون نمی باشند .
انواع مختلف معاملات مو جود در بازار سهام
1- معامله سهام انتشار یافته از طرف شرکت های سهامی عام موجود (بازار ثانویه سهام):
شرکت میکرودرآیو، در حدود 50 میلیون سهام انتشار داده است. اگر مالک 100 سهم از این شرکت بخواهد آن را بفروشد،میگویند این معامله در بازار ثانویه سهام انجام شده است. بنابراین بازار سهامی از شرکت که قبلا سهام آن منتشر شده است و در اختیار سهام داران قرار دارد را بازار ثانویه میگویند وقتی معامله ای در بازار ثانویه انجام شود پولی بدست شرکت ناشر این سهام نمیرسد .
2- فروش سهام جدید از طرف شرکت های سهامی عام موجود (بازار اولیه سهام):
هرگاه شرکت میکرو درایو به منظور افزایش سرمایه از محل سهام عادی تصمیم به فروش یا انتشار یک میلیون سهام دیگر بگیرد میگویند این معامله در بازار اولیه سهام انجام شده است .
انواع مختلف معاملات مو جود در بازار سهام
3- عرضه عمومی اولیه سهام توسط شرکت های سهامی خاص (بازارIPO سهام):
شرکت های سهامی خاص به منظور تامین منابع مالی لازم جهت رشد و توسعه خود اقدام به انتشار سهام به عموم میکنند این نوع از مبادلات سهام را حرکت به سمت تبدیل شدن به شرکت های سهامی عام میگویند در این نوع مبادله سهام برای نخستین بار سهام یک شرکت سهامی خاص به منظور فروش به سرمایه گذارانی از خارج از شرکت عرضه میگردد و در نتیجه این جریان را تبدیل به شرکت سهامی عام شدن مینامند بازار سهامی که فقط منظور از آن تبدیل شدن به شرکت سهامی عام است را بازار عرضه عمومی اولیه سهام مینامند.